FED緊急利下げ・・・いやー驚いた

引き続き留学での検索がなく、なぜか相場関係にアクセスが多いのでこの話題。FEDが公定歩合を引き下げました、しかも0.5％。い～やー驚きました。ここまでやるとは、これでバーナンキ神話誕生です。公定歩合を6.25→5.75に0.5％の引き下げです。NYダウは寄付きから急騰しています。昨日急落したカントリーワイドは２０％上昇、そのほか金融株が軒並み上げています。
＊ちなみに公定歩合とFFレートは別物です。通常金融機関は、銀行どうしの貸借市場であるFF市場で資金調達します。FEBに借りに行くのは準備預金が積み切れない場いいの緊急時のみです（この部分が日本の短期金融市場と微妙にシステムがことなります）。このため一種のペナルティーとしてFFレートより公定歩合は利率が高く設定されています（FFターゲット5.25、公定歩合6.25％、通常この金利差のためまともな金融機関はFF市場で資金調達をして、FRBから直接調達することはしません）。この差を通常FEDウィンドウといいます。この窓の幅（金利スプレッド）を引き下げたということは、兎に角金が足りなくなったら遠慮なく公定歩合でFRBに金を借りに来るようにとのお達しです。そのため割り増し金利を0.5％引き下げるとの意味です。したがってFF金利を引き下げた訳ではありません。

水曜日のよるにカナダのモーゲージ銀行がABCPの発行に失敗、木曜の夜には、モーゲージバンク大手のカントリーワイドが、コミットメントライン１２億ドルに手を付ける等、ノンバンクや証券証券会社の資金繰りに支障が出てクレジットクランチの様相を呈してきていました。このまま行くと丁度1997年の山一北拓危機の日本の金融市場のような様相を呈す可能性があったため緊急措置をとったものと思われます。ちなみに拓銀は当時、コール市場でたった50億円の資金調達が出来ずにバンザイしたとの話を聞いたことがあります。あのときを思い出します、9月に三洋証券→拓銀→山一とあっという間に破綻しましたが、直接のトリガーはコール市場で資金が取れなくなったことでした。