なぜかサブプライムでヒットがある、CDS,ＣＤＸ、ｉＴＲＡＸＸ

アクセスログを見ていたななぜか「サブプライム」や「株改」のヒットが多いんだなこれが、「留学」はちっともない。寂しい．．．
ということで「サブプライム」2回目。
8月10日の夜の欧州市場では、ちょっとパニックになりました。B○Pパ□バというフランス系の投資銀行が運用するヘッジファンドが３本飛んでしまったのがきっかけ。正式には、解約停止ですが、一緒ですね。このニュースがじわじわ市場に伝わる伝わらないかするうちにECBが約１５兆円の資金供給をしたので、皆ビックリ！「そんなにヤバイノか？」となりました。この資金供給というニュース一般人にはとても分かりにくいですよね。銀行や証券会社は日々の資金繰りを短期金融市場というところでしています。日本だと無担保コール市場、欧州だとレポ市場、米国だとFFマーケットになります。普通の場合O／Nの貸し借り、つまりたった１晩だけのお金の貸し借りをして、それを繰り返します。ところが、ある銀行が危ないという噂が立つと、その銀行にはあっという間に誰もお金を貸さなくなります。何せ１晩の取引なので、「次の日はもう貸さない」というふうになるんです。これが8月10日の欧州金融市場で一気に広がりました。これはヤバイということで、１５兆円も市場に資金をECBぶち込みました。ところでこの15兆円ですが、どうも幾ら必要か誰も把握できなかったのでとにかく多く出せということのようです。
この話の原因の一つがCDS（クレジットデフォルトスワップ）という取引。これは企業の倒産リスクを取引するものです。デリバティブですが、一種の倒産保険みたいなもの。もしある会社が潰れたら、持っている債権を補填してくれるという約束をします。その代わりの保障料（プレミアム）を保障してくれる人に支払うという取引です。サブプライムを多量に持っていた投資家がこのCDSを沢山契約しているようです。ですんで、サブプライムのデフォルトで最終的に誰が損をするかが当事者以外よく分からない状態になっています。リスクが分散されているといえば聞こえは良いですが、実際最終損失負担者が誰か分からないのです。多分契約の当事者も全体の損失額は全然分からないと思います。ちなみにこの指標になるのが、米国ですとCDX、欧州ですとiTraxxというインデックスがあります。というころで最終的にどの銀行、証券会社、保険会社、ヘッジファンドが逝ってしまうのか、ババ抜きゲームの様相です。
ちなみに日本の金融機関では、大手より中小の地銀、信金、農協系、共済連などがこの主の債券を多量に買っているとのお話。
時間があったらまた詳しく書きます。